Профиль инвестора CouponWeek | Тинькофф Инвестиции Пульс

10 недель! У моего публичного портфеля облигаций маленький юбилей! К этому событию решил подробно и понятно расписать, чем я тут вообще занимаюсь так, чтоб понял случайный читатель. Собирать портфель я начал 6 февраля, т.к. подвернулась возможность удачно вложиться в облигации Самолёта. К концу февраля основные 4 позиции уже были куплены. На них я потратил 244 350 руб. с расчётом на 4080 руб. ежемесячно, то есть ровно 20% годовых зафиксировал. Идея моего еженедельного портфеля такая: регулярно реинвестировать пассивный доход так, чтобы можно было наблюдать эффект капитализации. Капитализация - это когда твои деньги работают на тебя, приносят новые деньги, а ты их не тратишь, а снова пускаешь в дело. Именно поэтому я не пополняю портфель новыми деньгами. И именно поэтому здесь важен процентный расчёт - повторить эту механику, по сути, можно с любой суммы. Итак, на выплаты я регулярно покупал новые облигации и писал об этом тут. За непродолжительные 2,5 месяца публичности выплаты на счёт получились такими: Февраль -1025,96 руб. (удачно купил Самолёт) Март - 4080 руб. Первый полный месяц работы портфеля Май - 4211 руб. Месяц ещё не закончился, поэтому учёл уже поступившие выплаты + будущие. Уже можно заметить, что размер выплат увеличивается примерно на 1,6% в месяц. Это как если бы ты сдавал квартиру не за фиксированную сумму, а в январе за 50 000 руб, в феврале уже за 50 800 руб и в марте за 51 613 руб. (+13 руб. эффект капитализации). В конце месяца арендатор заплатит уже 59 540 руб. и всю оставшуюся жизнь будет внимательно читать любой договор 😅 Если ничего кардинально не изменится, то к марту 2027 года портфель будет генерировать уже около 4936 руб. в месяц, а это рост выплат примерно на 20% за год. Новому арендатору я предложу прощаться уже с 60 000 руб. в месяц. Ежемесячные выплаты - не единственное, что приносит доход. Сами облигации ещё умеют дешеветь и дорожать со временем. Причин тут много: ставка ЦБ, отчёты компаний, ожидания рынка, риски дефолтов и т.д. Углубляться сейчас не будем, но пока зафиксируем вывод: с начала 2025 года облигации скорее дорожают, чем дешевеют. Например, за эти 2,5 месяца мой портфель суммарно вырос в цене примерно на 2,43%. В пересчёте на годовые это уже около 9,16% дополнительной доходности. Есть отдельные чемпионы вроде Самолёта и Софтлайна, которые выросли примерно на 5%, и есть аутсайдеры - ВУШ и Эталон с символическим снижением примерно на 0,5%. Именно поэтому важно не покупать на всю сумму одну облигацию ЗАПРАВКИ , ведь всем же нужен бензин - что вообще может пойти не так? 😄 Возвращаясь к примеру с квартирой: купил бы я её за условные 10 млн руб., уже примерно на 900 000 руб. выросла бы «бетонная прибыль». Нюанс в другом: чтобы купить условные 11 квартир (примерно столько компаний у меня сейчас в портфеле), нужно найти почти 2 млн долларов и ещё 11 ребят, которые не умеют читать договор аренды. Возможно? Итак, если суммировать цифры за 10 недель, то получается следующее: 1. Вложил 244 350 руб. под примерно 20% годовых 2. За счёт капитализации выплаты могут вырасти примерно на 20% за год и примерно на 46% за 2 года 3. Рост стоимости облигаций сейчас добавляет ещё около 9,16% годовых (сегодня портфель стоит уже примерно 261 165 руб.) 4. Суммарная потенциальная доходность системы сейчас - около 29% годовых А вот тут с квартирой так уже не получится. Во-первых, нужны те самые 10 млн руб. Во-вторых, если продать квартиру через год за 10,9 млн руб. ещё как-то реально, то как объяснить арендатору платёж в 167 000 руб. с индексацией на 1,5% в месяц - это уже отдельный вид искусства 😄 Если вам интересна тема облигаций, пассивного дохода и построения такой системы - подписывайтесь. Дальше хочу делать не только еженедельные отчёты, но и более глубокие разборы компаний. Мои облигации:

🔥Десятая неделя или уже 70 дней! Кажется, портфель окончательно перестал быть «заготовкой» В календаре больше не осталось недель всего с одной выплатой - и эта неделя не стала исключением. Пришли купоны: Софтлайн +961,8 руб. Делимобиль +14,68 руб. Особенно забавно видеть здесь Делимобиль, потому что история всё ещё остаётся довольно рискованной. Но именно такие маленькие выплаты начинают создавать ощущение, что система постепенно собирается в единый поток. На этот раз решил пойти ещё дальше по риску и взял Сегежу. Да-да, ту самую: *Се-ге-жу* 😄 И, как ни странно, мне она кажется довольно надёжной ВДОшкой. Если такое вообще можно сказать вслух. 🫪В чём логика: компания уже давно решает долговую проблему через акционеров. Проводятся допэмиссии, привлекаются деньги внутри структуры, а часть финансирования вообще идёт под 0%. С момента IPO в 2020 году уставной капитал размылся уже примерно в 5 раз😐, и, скорее всего, при необходимости это сделают снова. Но вот что важно: это в первую очередь проблема акционеров, а не облигационеров. Я же не собираюсь сидеть в бумаге до погашения. План простой - внимательно следить за квартальными отчётами и держать руку на пульсе. Пока конструкция выглядит рабочей. Если убрать все красивые формулировки, то по факту я просто зафиксировал себе 23,5% доходности примерно на 20 месяцев, что добавляет ещё +19,32 руб. в месяц к потоку. Именно за такие моменты мне сейчас и нравится рынок облигаций: если готов разбираться в рисках, можно находить очень интересные истории Напомню старт: 6 февраля - 244 350 руб. Сейчас портфель - 260 853 руб. Результат: +16 503 руб. ≈ +6,75% за ~3 месяца ≈ 26-27% годовых Самое интересное, что ещё в начале эксперимента все эти выплаты казались чем-то маленьким и почти незаметным. А сейчас уже начинаешь ловить себя на мысли, что неделя без купонов выглядела бы странно График основных и дополнительных выплат на май: 1) 7 мая - ВУШ (мы тут🚀🚀🚀) +20.96 руб Глоракс +14.96 руб Делимобиль (повышенный риск) 2) 14 мая - Софтлайн (мы тут🚀🚀🚀) +32.88 руб Эталон 3) 25 мая - Самолёт +15.99 руб Полипласт +14.67 руб СТМ (повышенный риск) +14.38 руб АФК Система 4) 29 мая - ГТЛК +18.08 руб ВУШ (повышенный риск) 🏦🏦🏦Друзья, хочу собрать 100 подписчиков!!!

⏰63 день или Девятая неделя еженедельных облигаций!. Самое приятное - когда РЕГУЛЯРНЫЕ выплаты начинают приходить уже «между делом» Портфель продолжает расширяться, и поток становится всё более регулярным. На этой (прошлой) неделе пришло две выплаты: ВУШ +998,4 руб. Глоракс +20,96 руб. И тут впервые произошёл почти забавный момент - я настолько привык сразу реинвестировать купоны, что даже не подумал о том, что на выходных долговой рынок не работает. В итоге деньги просто пролежали пару дней без дела 🫪 Но уже в понедельник исправился - докупил облигации Эталона. Теперь они добавляют ещё +16,44 руб. к еженедельному потоку. Да, у Эталона высокий долг и растут процентные расходы. Но здесь для меня важнее другое: Во-первых, компания публичная и уже не раз привлекала деньги акционеров для развития и погашения обязательств - а это усиливает позицию облигационеров. Во-вторых, у группы сильный материнский холдинг, который может перераспределять ликвидность между активами внутри структуры. То есть риск есть. Но это уже риск, который я понимаю и принимаю осознанно. Поймал себя на мысли, что ещё зимой этот портфель выглядел как эксперимент. А сейчас выплаты начинают приходить настолько регулярно, что воспринимаются уже как часть системы💪 Напомню старт: с 6 февраля начал собирать портфель на сумму - 244 350 руб. Сейчас на счету - 259 198,64 руб. Результат: +14 848 руб. ≈ +6,08% за ~3 месяца ≈ 25% годовых простым пересчётом Без попыток угадать рынок. Просто регулярные покупки, реинвест и работа с рисками. И, кажется, именно регулярность начинает приносить самое большое удовольствие. График основных и дополнительных выплат на май: 1) 7 мая - ВУШ (мы тут🚀🚀🚀) +20.96 руб Глоракс +14.96 руб Делимобиль (повышенный риск) 2) 14 мая - Софтлайн +32.88 руб Эталон (х2 к прошлой неделе) 3) 25 мая - Самолёт +15.99 руб Полипласт +14.67 руб СТМ (повышенный риск) +14.38 руб АФК Система 4) 29 мая - ГТЛК +18.08 руб ВУШ (повышенный риск)

🚀УЖЕ 8 недель подряд моего еженедельного купонного дохода! Деньги начали приходить не одной суммой, а системой 💅 И это тот момент, когда вести дело становится по-настоящему интересно. Портфель растёт - и теперь это видно по структуре выплат. На этой неделе пришло сразу три: 🎇ГТЛК {} +1 074,01 руб. 🎇АФК Система {} +14,38 руб. 🎇ВУШ +18,08 руб. Поток начинает дробиться - и это именно то, к чему я иду Все деньги, как обычно, сразу отправил обратно в рынок👨‍💻. В этот раз взял Полипласт под 19,45%. Это даёт ещё +15,99 руб. в месяц 🐱Не самый «безопасный» эмитент, но здесь важна конструкция: У компании высокий долг, но почти весь он валютный, а значит ставка по нему примерно в 2 раза ниже рублёвой. Сейчас, на ожиданиях девальвации, компания начинает занимать уже в рублях. В 2026 году это выглядит как диверсификация, а не проблема. Рынок такие истории часто давит. Я - скорее использую такие ситуации 🐱Напомню старт: 6 февраля 244 350 руб. Сейчас 257 874 руб. Пополнений НЕТ! Результат: +13 524 руб. +5,54% за ~2,5 месяца ~27% годовых (в простом пересчёте) График основных и дополнительных выплат на май: 1) 7 мая - ВУШ +20.96 руб Глоракс +14.96 руб Делимобиль (повышенный риск) 2) 14 мая - Софтлайн +16.44 руб Эталон 3) 25 мая - Самолёт +15.99 руб Полипласт +14.67 руб СТМ (повышенный риск) +14.38 руб АФК Система 4) 29 мая - ГТЛК +18.08 руб ВУШ (повышенный риск) 🔥Без попыток угадать рынок. Просто регулярные действия и реинвест. Начал с 4 облигаций и вот уже их 11!! Сейчас задача портфеля простая: собрать систему, где выплаты идут практически каждую неделю. И судя по тому, как дробится поток - это уже не теория. 🏦🏦🏦Друзья, хочу собрать 100 подписчиков!!! И именно читатель мне в этом поможет. Предлагаю сделать короткий обзор эмитентов из моего портфеля (Активы, рентабельность, долг и процентные расходы) к примеру на ВУШ❗️ Если интересна другая компания, то напишите в чат

«Я переплатил 11% за облигацию Глоракс - и вот почему это выгодно» На прошлой неделе я купил облигации Глоракс 4-го выпуска с премией - переплатил целых 11% к номиналу (примерно +100 руб. за бумагу). Часто инвесторы думают: «Зачем брать дороже номинала? Лучше ждать бумаги, которые ещё не выросли» 🤔. А на деле это часто очень даже имеет смысл. Сейчас объясню по-человечески: Прибыли и убытки по всем сделкам сальдируются (считаются вместе). Купоны, продажа акций/облигаций - всё в одной корзине. Если где-то был убыток, он уменьшает общую налоговую базу. 🤓Пример грубый, но понятный: Заработал 100 тыс. прибыли → налог 13 тыс. Потом зафиксировал убыток 100 тыс. → налоговая вернёт излишне удержанное. В итоге налог считается не с каждой сделки по отдельности, а с итогового результата. Теперь к Глораксу: Купон у этой бумаги - 25,5% (20,96 руб. в месяц на одну облигацию). Когда я её покупаю дороже номинала, я фиксирую высокий купон (25,5%). Но в день погашения получу только 1000 руб. вместо того, что заплатил. Получается курсовой убыток ≈100 руб. на бумагу. Что делает налоговая? Она складывает: +251,52 руб. купонов за год –100 руб. курсового убытка при погашении Итоговая налогооблагаемая база ≈ 151,5 руб. вместо 251,52. С неё и берётся 13% налога. 🥹То есть по факту ты платишь налог не с полной суммы купона, а с «очищенной» доходности (в моём случае около 15,5% к цене покупки). Плюс брокер ещё вычтет комиссии перед расчётом. Вывод прост: не стоит гнаться только за облигациями, которые торгуются ниже или около номинала. Главное - смотреть реальную доходность к цене покупки (YTM) и понимать, как будет работать налог. Часто бумага с высоким купоном и небольшой премией даёт после всех налогов вполне достойный результат. Продолжаю собирать свой еженедельный купонный портфель. Следующий реинвест уже на подходе 🐱 Кто-то делал сальдирование через год?

Инновация «Делимобиля»: штрафовать, а не возить! ❗️Разбирал отчёт МСФО компании в предыдущем посте. В комментариях разного рода суетологи наперегонки поправляли меня, что полугодовой отчёт - это слишком старый отчёт. Из свежего только РСБУ за 9 мес. - его и откроем. ВАЖНО! картина не меняется: бизнес модель компании за 9 мес. сгенерила 1.5 млрд валовой прибыли, против 3.2 млрд. за 9 мес 2024 года = -54%💪 Всему виной опережающий инфляцию рост расходов (+28%). 🤔Из интересного: выручка от самого каршеринга снизилась на 10%, хотя менеджмент ждёт роста рынка карша до 350 млрд руб. Какой итог? проигрывают долю рынка? 💵Теперь к долгу: Общий размер обязательств по РСБУ составил 32.5 млрд руб. На облигации приходится 18 млрд + 2 млрд кредиторки и остальное лизинг. Обслуживание долга стоит 4.2 млрд руб. По облигациям средняя ставка 18.5% и 22.4% по лизингу. 💰ВАЖНО понимать, что обслуживание долга выросло 1.5х!💪 при неизменном объёме этого долга. Что произошло? 5 млрд рефнули под сумасшедшие проценты таким образом, что за год по облигациям отдают в 1.5 раза больше, в то время, как общий облигационный долг врос с 14 до 18 млн руб. 📉Промежуточно подытожим: 1) рост расходов быстрее выручки (+28% против 13.8%); 2) выручка каршеринга снижается (-10%); 3) обслуживание долга в 1.5 раза дороже, чем в прошлом году. 🤔За счёт чего функционирует бизнес? - За счёт клиентов и... штрафов - добавят в делике. Компания собрала 2.2 млрд руб. штрафов🥲! Перечислила государству примерно 960 млн., а разницу себе! ЭТО +1.263 млрд руб.! Не перестану сравнивать с валовой выручкой, т.к. тут соотношение практически 1 к 1! 💵Теперь по ближайшим погашениям в мае 2026 года выпусков и {$RU000A10AV31} в сумме 6.5 млрд руб. На балансе Делика сейчас 2.4 млрд руб + 1.5 млрд дебиторки = хватит на 4-5 мес работы бизнеса. (Расходы в месяц ~850 млн). как раз к маю, а там и 6.5 млрд рефнуть нужно будет наверное под низкую ставку? НЕТ: эти 6.5 млрд руб. сейчас суммарно обходятся в 15.1% годовых. Последний выпуск (август) стоил 18.25%. В декабре-январе рейтинговые агентства будут пересматривать рейтинг компании. Если сохранят, то вроде всё нормально - дорогущее обслуживание долга не вырастет. ⬆️Резюмирую: 1) Даже при позитивном сценарии, проблемы с долгом в 2026 году никуда не уйдут; 2) возможная допка откроет массу возможностей заработка в облигациях компании, но будет ли она?; 3) (придумайте сами). 🔍Пульсят не призываю к финансовому решению, а вот подписаться на мой закрытый тг со сделками по фьючам можно в профиле 🔍С предыдущим комментарием к Делику можно ознакомиться

🚮Бегущий по лезвию банкротства: Делимобиль. ⬇️На днях облигации компании обвалились в стоимости. Захотелось понять причину падения. Открываю последний отчёт за первую половину 2025 года и что видно: 💵Валовая прибыль (вся маржа бизнеса) МЕНЬШЕ, чем проценты по кредитам! 2.6 млрд против 3.1 млрд платежи по процентам (пол миллиарда в месяц). Рост +50% год к году (скрин 1). 🥹"Представь, что твоя зарплата 50 тыс., а ты платишь кредит с платежом 40 тыс. в январе и уже 60 тыс. сразу после майских." Норм? 💅Помимо платежей по процентам, компании становится дорого обслуживать саму себя. Совокупно расходы выросли на 76% (благодаря агрессивным кредитам) с 480 млн в мес. к 850 млн руб. в месяц. 💰Теперь к долгу: 3.1 млрд руб процентами насчитали на 34 млрд долговой нагрузки. Средняя ставка 18.2%. Долг к прошлому периоду не изменился, а вот проценты выросли в 1.5 раза! Основной вклад в процентный расход вносити лизинг со средней ставкой в 24%. По облигациям компания платит не выше 12%, но это ненадолго... последний облигационный займ был на 2.1 млрд под 20% годовых. Ближайшие погашения в мае 2026 года объёмом на 6.5 млрд руб: {$RU000A10AV31} 2 млрд под 25.5% 4.5 млрд под 12.7% 🫣Какой итог: 1) бизнес уже не окупает расходы на самого себя. Всему виной огромный долг. 2) рефать долг будет дорого! Проще провести доп.эмиссию и за счёт акционеров рассчитаться по долгам. 🔥Интересный факт🔥: у компании на счетах "высколиквидных активов" осталось на 183 млн руб. Ближайшие купоны по облигациям должны быть перечислены в эту пятницу и воскресенье. Суммарный объём на 185 млн руб. Ждём пятницы?